通过编写策划书,我们可以更好地管理项目风险,减少资源浪费,提高项目的成功率。策划书范文中的案例分析和评述可以帮助我们更好地理解和应用策划原理和方法。
投资策略
在nasdaq市场网络股大幅下跌时,该板块却异军突起,特别是在人类基因图谱被破译后,基因工程已经为最有开发价值和市场盈利能力行业,也必将成为未来的投资热点。但鉴于该板块进入门槛过高,国内真正有实力进行研发生产化的公司并不多,但对于涉足基因工程并有产业化能力的公司则可重点投资。
(5)高校概念股。
由于高校概念股具有良好的商誉念和科研开发能力,因此将成为创业板市场的重要投资品种。从近期复旦微电子和北大青鸟环宇在香港创业板的表现就可以看到其的魅力所在。
通过以上分析,我们认为,投资者可以将资金重点投向这五个板块,具体投资权重我们认为电信占15%,计算机类占20%,网络股占10%,生物工程可10%,高校概念股20%,其他类别(农业和基础产业等)占25%。
投资策略报告会邀请函
教授:
您好。
中国农业生物技术学会-第五届动物生物技术学术年会定于20xx年10月18-21日在北京召开。此次学术年会将云集国内外著名的专家与学者,共同交流与探讨我国动物生物技术的前景与未来。会议期间将邀请我国科技部主要领导介绍我国动物生物技术的今后发展动态,凝集力量,大力推进我国动物生物技术的快速发展。
大会已经邀请了美国科学院、中国科学院和工程院院士多名,以及多位在动物生物技术前沿领域做出重要贡献的国内外著名科学家进行学术交流,此次年会将成为一个高级别的学术交流会。
大会报告涉及了动物基因工程、重大疾病预防和动物干细胞与胚胎工程三个领域。基于您在动物生物技术领域所做出的突出贡献和重要学术成就,特邀请您到会并作重要学术报告。
投资策略
作为一位理性的投资者,对于任何一种金融投资产品,都要在看到其优点的同时,认识到该产品的缺点和不足,只有这样,才能合理有效运用这一金融工具,使其充分发挥应有的功能。
的概念。
中文正式名称为“交易型开放式指数证券投资基金”,是一种追踪标的指数变化并且在证券交易所上市交易的开放式基金。
的特点。
etf是一种复合型的金融创新产品,集开放式基金、封闭式基金和股票的优势于一身。
etf所具有的开放式基金的优势为:可以自有的申购与赎回,不存在在特定时期申购与赎回受限的问题。封闭式基金的优势在etf产品上的体现为:可以在二级市场上市交易,从而使产品具有高度的流动性,而流动性对于一个金融产品来说,是十分关键的,并且具有极高的价值。etf产品所体现的股票的优势为:二级市场上的连续交易价格机制,不但增强了流动性,而且使交易的信息更加透明,再加上etf独特的套利机制,使得其价格能够紧贴净值,避免了封闭式基金的深度折价现象。
etf具有双重交易机制:进行申购和赎回的市场与etf份额交易的市场分离。前者在一级市场上进行,后者在二级市场上进行。
的优点。
etf拥有许多其他类型的基金所不可比拟的优点,主要体现在:
(1)etf是指数化投资的理念与资产证券化实践相结合的产物,它的这一本质就决定了etf具有投资运作成本低、费用低廉、交易方便、资金门槛低的特点。
(2)在一级市场进行的etf份额的申购和赎回,采用的是实物交易机制,这就有效地避免减少了很多基金所面临的“现金拖累”的现象,提高了资产配置的效率。
(3)运作的机制简单易懂,容易在投资者中获得较大的认同度。对于个人投资者,特别是二级市场上的散户投资者,只要对宏观经济和行业产业的发展做出判断,并且投资相应的etf产品就可以了。
(4)etf可以尽量地延迟纳税甚至规避纳税。
(5)etf可以避免由于基金管理人个人的偏好,所造成的投资组合收益和风险的不确定性。同时,当市场上etf产品细化程度非常高时,etf甚至可以有效的代替个股,减少基金管理人的道德风险,避免高位接盘、抬轿子等基金黑幕的出现。
(6)etf的制度设计富有弹性,可以涵盖广泛的证券范畴和各种资产配置方式,可以通过一次性的交易活动便利的实现一篮子证券组合的买卖交易,可以在短期投资方面提供许多便利等等。
的缺点。
(1)etf的表现不可能超越大盘,甚至不可能超越其跟踪的指数。另外,etf的管理者不可能把所有的资金按比例分配到所跟踪指数的成分股上,这就导致在上涨阶段,etf的净值增幅低于目标指数的涨幅。
(2)etf不能像开放式基金一样,股息可以用于再投资。
(3)买卖etf时,需要支付经纪人佣金和买卖差价。
(4)etf为了紧贴指数走势,不能像一些积极性的基金一样,在某些行业或者股票表现逊色的时候,调整其投资组合。特别在中国证券市场上缺乏卖空机制的情况下,etf缺乏有效的对冲机制,容易直接暴露在风险下,损害投资者的利益。
在了解了一个金融产品的特色和优缺点之后,研究如何运用该种产品、如何利用该产品构造和实现我们的投资目标,便成了重中之重。
先要引入一个概念:资产配置。何为资产配置?就是将所要投资的资金在各大类资产中进行配置。它大致可分为三个层面:战略资产配置、动态资产配置和战术资产配置。战略资产配置是一种长期的资产配置决策,即通过为资产寻找一种长期的在各种可选择的资产类别上“正常”的分配比例来控制风险和增加收益,以实现投资的目标。动态资产配置是在确定了战略资产配置之后,对配置的比例进行动态的调整。而战术性资产配置是在较短的时间内通过对资产进行快速调整来获利的行为。一般来说,战略资产配置是实现投资目标的最重要的保证。诸多学者的研究得出的结论证明了这一点。
1991年,brinson,singer和beebower研究了资产配置对投资组合总收益率的贡献。他们将总收益率分解为三部分:(1)资产配置策略;(2)市场时机选择;(3)证券选择。研究指出,资产配置对投资组合收益率的贡献率是91.5%,也就是说,投资组合的价值增殖在于资产配置。
garyp.brinson在1986年的研究中得出的结论是:资产配置策略——而不是证券选择和时机选择——对投资组合的总收益率和年收益率变化的幅度起着决定性的作用。
随着etf作为一种金融产品和投资工具的作用逐渐凸显,如何有效的利用etf产品实现有效合理的资产配置策略便成了研究的重点。
1.用etf进行合理有效的资产配置。
从本质上说,etf是一种指数化投资产品。在指数化投资为核心思想的资产配置策略中,“核心/卫星”(core-satellite)方法占据了重要地位。
“核心/卫星”(core-satellite)方法,是指将组合中的资产分为两大类进行配置,组合中的核心资产用来跟踪复制所选定的市场指数进行指数化投资,以期获得该指数所代表的市场组合的收益;组合中的其他资产采用主动性投资策略,以充分利用市场上各种各样的投资机会获利。“核心/卫星”(core-satellite)方法的好处是以相对较低的费用在更大的程度上控制了风险,增加了组合的收益。将组合的核心资产配置于指数化投资,实际上就是用更精确的手段将组合的整体投资“风险报酬”更多的“支付”给主动性投资的部分,从而实现最佳的组合风险——收益管理。
运用“核心/卫星”(core-satellite)方法,可以在很大程度上解决“类指数化投资”的问题。所谓“类指数化投资”,是指,当在一个市场上使用多个基金经理进行投资时,所有主动管理的投资加在一起,会构成一个收益和风险都与指数类似的投资组合,但是仍然面临高额的主动管理费。通过使用“核心/卫星”(core-satellite)方法,在任何给定的市场中,投资者可以将资产的一部分投资在一个指数化投资组合中,剩余的少量资产分配给主动管理者,授权他们进行更加积极的管理。
从分散化投资的角度,很多实证检验的结果证明,将组合资产同时配置在主动性投资和被动性投资上,可以降低组合集中于一种投资的风险。具体表现在,当主动性投资收益率好于被动性投资的收益率时,或者当被动性投资收益率好于主动性投资收益率时。投资者可以在享受自有资产组合的低波动性带来的低风险的同时,分享主动性投资与被动性投资带来好处。
etf产品本身的特性决定了,它非常适合于用来构建组合中的指数化投资核心,成为组合中指数化投资的理想工具,特别是综合指数类的etf产品,更适合于作为市场组合的替代,涵盖整个市场并获得市场的平均收益。
在拥有以etf为核心资产,采取“核心/卫星”(core-satellite)方法进行资产配置的资产组合之后,投资者可以实现多样化的投资目标。但是etf的功能有很多不止这一点,运用其他的市场功能,投资者可以利etf产品构建不同的组合,实现多样化的投资目标。
2.用etf构建各种市场敞口。
(1)可以实现多样化的海外市场敞口。
以及法律法规的不同,投资者不一定能够买得到想要买的股票和想买的数量。即使想要买的股票全部都能购买的到,想买的数量也都能得到满足,在购买之前,还要进行外汇的兑换,投资者要承担这一部分的汇率波动风险。
(2)可以实现行业敞口和行业敞口之间的替换。
一般来说,持有股票指数或者一揽子股票的风险要比持有单支股票的风险小一些。所以,当投资者偏好某一个行业或者某一个板块,但是又不知道如何该持有哪支股票时,投资以对应行业或者对应的板块指数为追踪指数的etf便可解决这个问题。
(3)可以实现敞口之间的对冲组合。
因为不同的投资者对市场中某一行业或者某一板块的判断不同,所以持不同观点的投资者建立的投资组合不同。但是为了避免判断失误带来的投资损失过大,投资者一般都要使用对冲的交易策略将投资的风险降低到可以承受的程度。举个简单的例子来说明。投资者a看涨股票a、b、c、d,同时看跌属于能源板块的股票e、f、g、h、j,a对自己判断的会涨的具体股票十分有自信,但是对会跌的具体股票不是十分确定,这个时候,a就可以借助etf来降低投资组合的风险,实现投资的目标。具体操作如下:a将自己看涨的股票组成多方组合,再以等量的货币购买追踪能源板块指数的etf,以降低风险。
3.可以用etf来实现投资组合中的现金管理。
(1)开放式基金可以用etf解决投资组合中的现金闲置问题。
在开放式基金中,为了应对基金持有人可能的赎回,通常都预留总额为组合资产总值的5%的现金。这会引起“现金拖累”的问题从而影响组合的收益。为了避免这部分现金闲置,基金管理人可以将这部分现金直接投资于普通股票中。但是,由于股票市场的波动性很大,股票的流动性也参差不齐,这样做除了增加了投资风险和交易成本,还带来了可能无法应对随时可能出现的赎回的风险。但是,如果用组合中闲置的现金购买etf产品,不但以更低的交易成本获得与直接投资普通股票相同的收益,而且,可以随时便利的在一级市场上将etf变现,以应对赎回。
(2)etf可以利用其他etf有效管理组合中的现金流。
虽然,etf的申购与赎回采用的是实物机制,即一揽子股票与etf份额的交换。但是在申购与赎回发生时,由于股票市场运行机制的问题,难免会有某只或者某几只股票暂时无法获得或者无法获得想要的数量,此时便要用现金来填补相应的空缺。再加上所追踪的基准指数会有定期和非定期的调整,组合产生现金流会不断的发生变动。通过买卖etf,可以实现对组合中产生的现金流的有效管理。
etf管理人可以用组合中不断变动的现金购买其他的etf,这样,在该etf需要现金的时候,可以卖出持有的其他的etf获得资金。
参考文献:
华夏基金管理有限公司。中国上证50etf投资指引。中国经济出版社。
马骥。指数化投资。经济科学出版社。
何孝星,朱小斌,朱奇峰。证券投资基金管理学。东北财经大学出版社。
证券时报。对当前证券投资基金市场热点问题的思考。2003-6-13。
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投资策略
汇率变动环境下的证券投资策略要考虑汇率变动引起各资产大类、子类及单项投资收益的变化以及相应的风险。
考虑汇率变化因素的投资策略首先要重新规划投资目标期限,通常要根据投资资金的可用期限,结合汇率可能发生变动的时期长短确定投资期。预计人民币汇率调整以及汇率决定机制的变革可能仍需要3-5年的时间。投资者应该在这个时间范围内决定适当的投资目标期。
本币汇率重估会引起大部分以外币计价的国内权益性资产价格出现上涨。比如说,b股股票,如果人民币汇率上涨10%,则b股股票每股账面价值、每股利润均会上涨10%.如果股价维持不变,则按基本分析指标看,股价就低估了。
如果说b股价格变动是因为记账单位变动的贡献,则a股、本币债券的'价格变化则是由套利资金驱动的。从qfii的角度看,如果在人民币汇率重估之前将外币资金转换为人民币资产,即便该资产的人民币价格不变,也能凭空赚取一笔汇兑收益。即便真正进入国内股市的外资数量不大,国内增量资金也能将这类资产价格抬高。但是必须注意,人民币汇率重估引起的b股价格上涨并不会导致市盈率等指标恶化,但a股价格上涨则会导致较高的市盈率。从国际经验看,本币汇率重估与本币资产价格上涨之间通常并不存在中长期的正相关关系,投资者对此必须有充分的认识。
对于本币债券投资,在本币渐进性小幅升值过程中,如果现行结售汇制度不发生较大变动,国外资金的流入会引发人民币供给增加,短期看可能对市场利率造成向下的压力,导致固定收益证券价格上涨。但同时,在过多的货币供给的作用下,可能造成一定的通货膨胀压力,或者中央银行采取“消毒措施”,抛出持有的债券吸纳基础货币,两者均会导致债券价格下跌。由于政策措施的实施时机以及幅度均为不可预测的变量,债券投资风险会增大。
汇率渐进升值过程中的被动型投资策略,通常选择证券投资基金、固定收益证券(含可转换债券)、建构指数组合,力求获取与市场相同的收益率。
半积极型策略可以在指数优化的基础上选择增持因本币升值而受益的本国优势行业或企业。
积极型投资策略不仅在单项资产权重配置上显著区别于市场基准指数构造,还可以在投资政策许可的范围内通过回购、拆借等手段融入资金,提高资产组合的杠杆比率,以期获得最大程度的超额收益。
投资策略
与主板市场相比,创业板市场的投资风险将更大,而预期收益也相对较高。因此,投资者应综合考虑自身的风险承受能力以及两个市场的规模对比,分配在两个市场间投资的基本比例;在一定时期内,由于资金的跨市场流动,有可能使两个市场彼此消长的效应,可以考虑适当调整投资比例。
2、坚持长期投资理念。
由于创业板上市公司的发展前景仍存在变数,投资成功的企业,将可能带来类似诺基亚、微软等数千倍的投资收益。长期投资收益,是创业板市场最大的盈利机会。在一般情况下,由于交易制度(如:涨跌幅度限制的放宽等)的差异,短线投资数次成功所带来的收益,有可能因一次失手而本利无归。当然,长期投资必须建立在相当高的专业水平和判断能力的基础上。
组合投资是对长期投资的补充。通过分散投资,可以兼顾风险与收益,提高长期投资成功率。按照国外的经验,只要投资组合中有一家企最终取得成功,则整个投资组合就具有长期投资价值。
确定投资组合时,应考虑到不同行业的特点,就当前状况及未来发展空间等问题进行研判,有侧重点地进行分配。当前,电信板块、计算机软硬件(含网络设备制造)板块、网络板块、生物工程板块和高校概念板块等五类板块应是未来创业板市场投资组合的重点品种。
4、确定投资品种价值评估模型。
创业板市场股票投资的一个核心问题是股价如何确定。传统的定价模型主要依据每股盈利乘以市盈率确定,但对于的创业板市场上市公司则过于简单化。
我们认为创业板市场股票价值评估以下因素将起主导作用:(1)公司未来盈利预期(2)行业平均市盈率(3)发起人商誉(4)保荐人商誉(5)股本结构(6)公司竞争力评估等。投资者应根据上述变量设定相关参数,建立价值评估模型,并通过实践检验,不断地修正参数,完善模型,以确定合理的股价定位。
考虑到收入水平、资金来源、专业知识,特别是风险承受能力等方面的实际情况,个人投资者可能很难实施以上投资策略,尤其是确定投资组合、股价定位模型等。因此,个人投资者通过专业机构投资者(如证券投资基金)间接投资于创业板市场,既能有效控制风险,又可以享受创业板所带来的投资收益,不失为一项明智的选择。
附:《创业板各行业前景分析》。
对于机构投资者来说,选择投资组合以分散投资、兼顾风险与收益,研究并选择好的上市公司是必须的。当前五类板块应是未来创业板市场投资组合的重点品种,一是电信板块,二是计算机软硬件(含网络设备制造)板块,三是网络板块,四是生物工程板块,五是高校概念板块。具体分析如下:
(1)电信类公司。
业绩稳定,而且未来成长前景广阔,是投资的“蓝筹”品种。
(2)计算机软硬件板块。
从主板的科技股表现来看,该板块是稳定增长板块,其中软件开发类公司的成长性极强,可以作进取型投资;硬件设备类公司由于盈利稳定,因而比较能抗市场风险,是较好的稳健投资品种。由美国nasdaq市场dell、cisico这些硬件设备提供商股价崛起能说明这一点。
(3)网络信息板块。
其中icp和电子商务的盈利能力短期内难以体现,因此主要以炒概念为主,投机性会较强,股价震荡相对激烈;而isp、wsp这样提供网络基础设施服务和软件服务的相对具有真实业绩,且成长性较高,因此这类股票可以提高投资比重。这一点我们从香港创业板三大网络表现可见一班,tom.com、hongkong.com属于icp范畴,股价震荡幅度巨大,而属于isp的新意网走势就相对稳健,比较能回避市场风险。
投资策略
一是正确处理好证券投资与日常生活的关系。因为对从事个人证券的大多数人来说,均是依据工薪收入来维持日常家计开支的,结余资金并不充裕。这就要求个人投资者在从事证券投资时,应首先安排和保证家庭生活所必需的开支,再将结余资金投资于证券,切不能因作出不恰当的投资决策而影响家庭正常的生活支出。
二是合理地筹措资金来源。用于证券投资的资金,一般情况下主要利用家庭的结余资金;如果支用暂时闲置留待未来有特定用途的资金时,则应考虑投资于风险相对较小的证券,如国库券、公司债券等。切莫负债投资,除非所投资的证券限期较短、可靠性极强、且收益较好。
三要合理确定投资证券的期限。一般讲,投资期限越长,收益也越高,但风险也愈大,这时,则应以投资者本人可支配资金期限为投资依据,以防止资金周转困难。
四是尽量投资于变现能力强的证券。这样,在投资者需要现金时,或者需要调整投资证券的'种类时,能够及时“脱手”变现。为此,投资才在选择投资证券时,应优先考虑投资于上市证券,因为上市证券的流通性与变现性最强,但其收益率可能较非上市证券相对低些。这就需根据投资者的客观情况进行选择了。
五要权衡证券投资收益与风险的利弊得失,特别要分析自身对风险的承受能力,做好承担风险的心理准备和物质准备,然后再付诸投资。
证券投资策略策划
酒店开业前的准备工作,主要是建立部门运营系统,并为开业及开业后的运营在人、财、物等各方面做好充分的准备,具体包括:
(一)确定酒店各部门的管辖区域及责任范围。
各部门经理到岗后,首先要熟悉酒店的平面布局,最好能实地察看。然后根据实际情况,确定酒店的管辖区域及各部门的主要责任范围,以书面的形式将具体的建议和设想呈报总经理。酒店最高管理层将召集有关部门对此进行讨论并做出决定。在进行区域及责任划分时,各部门管理人员应从大局出发,要有良好的服务意识。按专业化的分工要求,酒店的清洁工作最好归口管理。这有利于标准的统一、效率的提高、设备投入的减少、设备的维护和保养及人员的管理。职责的划分要明确,最好以书面的形式加以确定。
(二)设计酒店各部门组织机构。
要科学、合理地设计组织机构,酒店各部门经理要综合考虑各种相关因素,如:饭店的规模、档次、建筑布局、设施设备、市场定位、经营方针和管理目标等。
(三)制定物品采购清单。
饭店开业前事务繁多,经营物品的采购是一项非常耗费精力的工作,仅靠采购部去完成此项任务难度很大,各经营部门应协助其共同完成。无论是采购部还是酒店各部门,在制定酒店各部门采购清单时,都应考虑到以下一些问题:
1.本酒店的建筑特点。
2.行业标准。
国家旅游局发布了“星级饭店客房用品质量与配备要求”的行业标准,它是客房部经理们制定采购清单的主要依据。
3.本饭店的设计标准及目标市场定位。
酒店管理人员应从本酒店的实际出发,根据设计的星级标准,参照国家行业标准制作清单,同时还应根据本酒店的目标市场定位情况,考虑目标客源市场对客房用品的需求,对就餐环境的偏爱,以及在消费时的一些行为习惯。
4.行业发展趋势。
酒店管理人员应密切关注本行业的发展趋势,在物品配备方面应有一定的超前意识,不能过于传统和保守。例如,饭店根据客人的需要在客房内适当减少不必要的客用物品就是一种有益的尝试。餐饮部减少象金色,大红色的餐具与布置,增加一些淡雅的安排等等。
5.其它情况。
在制定物资采购清单时,有关部门和人员还应考虑其它相关因素,如:出租率、饭店的资金状况等。采购清单的设计必须规范,通常应包括下列栏目:部门、编号、物品名称、规格、单位、数量、参考供货单位、备注等。此外,部门在制定采购清单的同时,就需确定有关物品的配备标准。
(四)协助采购。
酒店各部门经理虽然不直接承担采购任务,但这项工作对各部的开业及开业后的运营工作影响较大,因此,酒店各部门经理应密切关注并适当参与采购工作。这不仅可以减轻采购部经理的负担,而且还能在很大程度上确保所购物品符合要求。酒店各部门经理要定期对照采购清单,检查各项物品的到位情况,而且检查的频率,应随着开业的临近而逐渐增高。
(五)参与或负责制服的设计与制作。
酒店各部门参与制服的设计与制作,是饭店行业的惯例,同时,特别指出因为客房部负责制服的洗涤、保管和补充,客房部管理人员在制服的款式和面料的选择方面,往往有其独到的鉴赏能力。
(六)编写酒店各部工作手册。
工作手册,是部门的丁作指南,也是部门员工培训和考核的依据。一般来说,工作手册应包括岗位职责、工作程序、规章制度及运转表格等部分。
(七)参与员工的招聘与培训。
酒店各部门的员工招聘与培训,需由人事部和酒店各部门经理共同负责。在员工招聘过程中,人事部根据酒店工作的一般要求,对应聘者进行初步筛选,而酒店各部门经理则负责把好录取关。培训是部门开业前的一项主要任务,酒店各部门经理需从本饭店的实际出发,制定切实可行的部门培训计划,选择和培训部门培训员,指导其编写具体的授课计划,督导培训计划的实施,并确保培训丁作达到预期的效果。
(八)建立酒店各部门财产档案。
开业前,即开始建立酒店各部门的财产档案,对日后酒店各部门的管理具有特别重要的意义。很多饭店酒店各部门经理就因在此期间忽视该项工作,而失去了掌握第一手资料的机会。
(九)跟进酒店装饰工程进度并参与酒店各部门验收。
酒店各部门的验收,一般由基建部、工程部、酒店各部门等部门共同参加。酒店各部门参与验收,能在很大程度上确保装潢的质量达到饭店所要求的标准。酒店各部门在参与验收前,应根据本饭店的情况设计一份酒店各部门验收检查表,并对参与的部门人员进行相应的培训。验收后,部门要留存一份检查表,以便日后的跟踪检查。
(十)负责全店的基建清洁工作。
在全店的基建清洁工作中。酒店各部门除了负责各自负责区域的所有基建清洁工作外,还负责大堂等相关公共区域的清洁。开业前基建清洁工作的成功与否,直接影响着对饭店成品的保护。很多饭店就因对此项工作的忽视,而留下永久的遗憾。酒店各部门应在开业前与饭店最高管理层及相关负责部门,共同确定各部门的基建清洁计划,然后由客房部的pa组,对各部门员工进行清洁知识和技能的培训,为各部门配备所需的器具及清洁剂,并对清洁过程进行检查和指导。
(十一)部门的模拟运转。
酒店各部门在各项准备工作基本到位后,即可进行部门模拟运转。这既是对准备工作的检验,又能为正式的运营打下坚实的基础。
二、酒店开业准备计划。
制定酒店开业筹备计划,是保证酒店各部门开业前工作正常进行的关键。开业筹备计划有多种形式,饭店通常采用倒计时法,来保证开业准备工作的正常进行。倒计时法既可用表格的形式,又可用文字的形式表述。
执行细则。
-------客房部。
(一)开业前三个月。
与工程承包商联系,这是工程协调者或住店经理的职责,但客房部经理必须建立这种沟通渠道,以便日后的联络。
(二)开业前第两个月。
1、参与选择制服的用料和式样。
2、解客房的数量、类别与床的规格等,确认各类客房方位等。
3、了解饭店康乐等其它配套设施的配置。
4、明确客房部是否使用电脑。
5、熟悉所有区域的设计蓝图并实地察看。
6、了解有关的订单与现有财产的清单(布草、表格、客用品、清洁用品等)。7.了解所有已经落实的订单,补充尚未落实的订单。
8、确保所有订购物品都能在开业一个月前到位,并与总经理及相关部门商定开业前主要物品的贮存与控制方法,建立订货的验收、入库与查询的丁作程序。
9、检查是否有必需的家具、设备被遗漏,在补全的同时,要确保开支不超出预算。
10、如果饭店不设洗衣房,则要考察当地的洗衣场,草签店外洗涤合同。
11、决定有哪些工作项目要采用外包的形式,如:虫害控制,外墙及窗户清洗,对这些项目进行相应的投标及谈判。
12、设计部门组织机构。
13、写出部门各岗位的职责说明,制定开业前的培训计划。
14、落实员工招聘事宜。
(三)开业前一个月。
1、按照饭店的设计要求,确定客房的布置标准。
2、制定部门的物品库存等一系列的标准和制度。
3、制订客房部工作钥匙的使用和管理计划。
4、制定客房部的安全管理制度。
5、制定清洁剂等化学药品的领发和使用程序。
6、制定客房设施、设备的检查、报修程序。
7、制定制服管理制度。
8、建立客房质量检查制度。
9、制定遗失物品处理程序。
10、制定待修房的有关规定。
11、建立"vip"房的服务标准。
12、制定客房的清扫程序。
13、确定客衣洗涤的价格并设计好相应的表格。
14、确定客衣洗涤的有关服务规程。
15、设计部门运转表格。
16、制订开业前员工培训计划。
第四季化学药行业投资策略报告
报告简析:
中金企信(北京)国际信息咨询有限公司在市场调查领域已有十余年的调研经验。着力打造一站式服务的多用户报告、市场调查报告、行业研究报告、查阅咨询报告、市场分析报告、数据监测报告、项目可行性报告、专项调研报告等专业情报信息咨询平台。在此同时与业内企业、官方、第三方机构建立完善的数据与信息平台为该领域企业提供准确高效的.市场信息与数据保证。
行业报告围绕市场环境、相关政策法规、上下游产业链调查、技术能力与研发、主要应用领域、市场规模、发展前景、投资潜力、发展战略、国内外市场、技术、应用对比、竞争力分析、整体发展格局、细分区域市场研究(市场规模、市场潜力、竞争格局、投资潜力等)、上下游企业主要财务指标、企业竞争力分析、企业发展战略、在建或拟建项目建议等多方面多角度的分析。本报告展现形式:文字、图表为企业提供准确清晰的研究报告材料。在目前整体市场竞争的大环境下为企业了解并掌握市场动态、洞悉市场先机、确认经营方面提供实效有效的参考材料。
数据来源:
组织等(针对每个行业与产品数据来源会有不同,我司报告数据都会注明实效数据来源确保数据权威与准确性)。
第一章卡车相关概述。
第一节卡车市场发展现状。
第二节卡车产品定义。
第三节卡车发展历程。
第四节卡车产品技术。
第二章全球卡车产品发展概述。
第一节全球卡车行业分析。
一全球卡车行业特点。
二全球卡车产能状况。
三全球卡车技术现状。
第二节全球卡车市场分析。
一全球卡车生产分布。
二全球卡车消费分布。
三全球卡车消费结构。
四全球卡车价格分析。
第三章中国卡车产品发展概述。
第一节中国卡车行业分析。
一中国卡车行业特点。
二中国卡车产能状况。
三中国卡车技术现状。
第二节中国卡车市场分析。
一中国卡车生产分布。
二中国卡车消费分布。
三中国卡车消费结构。
四中国卡车价格分析。
一、中国卡车产业发展现状分析。
二、中国卡车市场发展特点。
三、中国卡车市场景气度。
第二节2011-年中国卡车市场分析。
一、中国卡车市场供需分析。
二、中国卡车行业发展动态解析。
一、中国卡车市场发展面临的挑战及对策。
二、提高中国卡车整体竞争力的建议。
三、加快中国卡车发展的措施。
第五章卡车产业经济运行分析。
第一节-中国卡车产业工业总产值分析。
二、不同规模企业工业总产值分析。
三、不同所有制企业工业总产值比较。
第二节2009-年中国卡车产业市场销售收入分析。
二、不同规模企业总销售收入分析。
三、不同所有制企业总销售收入比较。
二、不同规模企业销售成本比较分析。
三、不同所有制企业销售成本比较分析。
二、不同规模企业利润总额比较分析。
三、不同所有制企业利润总额比较分析。
第六章我国卡车产业进出口分析。
第一节我国卡车产品进口分析。
第二节我国卡车产品出口分析。
第三节我国卡车产品进出口预测。
四、2016-年卡车出口预测。
第七章卡车行业市场现状及竞争分析。
第一节市场规模。
第二节市场概述。
第三节存在的问题。
第五节企业市场占有率分析。
第八章中国卡车市场供需分析。
第一节卡车市场需求规模分析。
一、中国卡车总体市场规模分析。
二、东北地区市场规模分析。
三、华东地区市场规模分析。
四、华中地区市场规模分析。
五、华北地区市场规模分析。
六、华南地区市场规模分析。
七、西部地区市场规模分析。
第二节卡车市场需求特征分析。
一、卡车消费群体的年龄特征分析。
二、消费者关注的因素。
三、市场需求潜力分析。
第三节卡车生产分析。
一、卡车行业产量分析。
二、卡车行业生产集中度分析。
一、行业营运情况分析。
二、行业盈利指标分析。
三、行业偿债能力分析。
四、行业成长性分析。
投资报告会策划书
烟台金融服务中心将于20xx年1月21日14:00举办“展望20xx年投资策略报告会”,届时,国联证券研究所研究员石亮、研究员王承将分析国家宏观经济走势,探讨投资机会与投资风险把控要点。
诚邀各位投资爱好者共聚一堂,我们期待与您的会面!
一、时间:。
20xx年1月21日13:30签到,14:00开始。
二、地点:。
南大街128号三中东侧、大海阳自来水对面银座商城10楼会议中心。
三、活动内容:。
国家宏观经济和行业展望。
现场互动交流,抽奖。
预约电话:。
讲师介绍:。
证券投资策略策划范文
为增强职工对公司的归属感、认同感,加强企业文化的内含,激发员工工作积极性,扩大职工创收途径,出台此方案。
二、适用范围。
__全体在职职工及离职、退休的曾经在__工作过的职工。
三、投资对象及投资方式。
3.1、投资对象:
__数字技术有限公司(以下简称__)所有经营范围均纳入投资入股对象,凡__的盈亏均由各股东按持股比例享受盈利与承担风险。
3.2、投资方式。
3.2.1、股本(原始股)。
按__20__年6月30日《资产负债表》中的权益总额144509.77元,折成股份100万股。则每股原始价值为0.145元,每股发行定价为:0.3元。即按溢价106.90%发行。
3.2.2、股份认购。
职工认购股份时,以100股为单位,以每股发行价和认购的股份乘积为本人的投资总额。如某部门经理认股60000股,则投资总额为60000__0.3=18,000元。
职工在确定自己的认购股份后,将与公司签订一份投资合同,合同中将会载明各自的权利与义务。认购人员在认购股份时,将以100股为单位,认购的股份不得低于100股,无上限要求,但不得认购非100股的整数倍股份,如150股,而必须是100股、200股、300股……,凡与公司签订投资协议的职工认购人员,公司将登记在册,并进行备案妥善保管,此协议将作为未来红利分配或亏损清算的主要依据。
3.2.3、赠股。
对于某些为公司服务时间较长、贡献成绩突出、职位比较特殊、才能潜力较深的职工,目前主要的控股人,认为有需要奖励他们,以激励他们未来能更好的为公司做出更大贡献,则另以赠股方式,签定赠股协议,赠股协议与认购协议一样,为未来红利分配或亏损清算的主要依据。
3.2.4、认购投资款缴纳方式。
职工在确定认购股份并与公司签订投资协议后,须向公司缴纳投资款,投资款的缴纳方式可以一次性以现金付清;也可以分次以现金缴纳,或者从本人工资中分批扣除,但缴纳期限最长不得超过半年,即6个月。首期缴纳的投资款,不得低于本人认购投资总额的20%。
3.2.5、工商营业执照。
由于企业较小,决定投资入股是职工个人自愿性质,而且入股与退股行为估计平时经常会有变动,所以公司将不对工商营业执照近行变更。
四、股份转让。
已认购公司股份的人员对于所认购的股份,在达到以下任何一条的情况下,可以同公司法人代表或委托代理人协商转让:
a)劳动合同期满、被公司解雇不再续约时;
b)超过投资对象有效期限时;
c)公司有意收购时;
d)投资协议失效时;
受让人员可以是公司,也可以是公司内部同事,还可以是外部的第三者,但同事间转让、或外部的第三者转让,必须取得公司法人的书面同意,也就是须到公司办理转让备案手续。
当满足以上四条任一条时,也不等同于一定要转让,转与不转由认购人员自行决定。关于转让价格,如果转让人与受认人是内部职工,或内部职工与外部的第三者,则转让价格由转让人与受让人自行商定,不受公司限制。如果受让人是公司,也就是公司回购自己发行的股票,则收购价格将不底于发行价格。
五、财务信息批露与红利分配方式。
1)财务信息批露:每月结束后,在次月的12号前,由财务部向全体股东公布经公司总经理审核的财务会计报告,报告上一月的经营状况、财务成果与现金流量。
2)利润分配方式:经营状况、财务成果的考核以季度为单位,如果某一季度有盈利,并且利润规模适合分配,则先由财务制定当季度的利润分配方案后,招开股东大会,经股东大会投票表决通过后,分派红利。
六、股东的权利与义务。
1、股东的权利:
1)股东依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利;
2)知情权、查账权;
3)提议召开临时股东会议权;
5)选举权和被选举权;
6)出席股东(大)会行使表决权;
7)依法转让出资或股份的权利;
8)红利分配权;
9)公司终止清算后对公司剩余财产的分配权。
2、股东的义务。
1)遵守公司规章制度;
2)按时依约向公司缴纳所认购的出资款;
3)公司亏损后,对公司所负债务承担责任;
4)不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益;
5)不得无故抽走出资额、投资款。
七、附则。
投资有风险,入市须谨慎。
本投资方案遵循公开、公平、公正、自愿原则;
本投资方案,条议模糊有争议的,解释权归公司属有。
第四季化学药行业投资策略报告
1-9月,中泰化学实现营业收入522870.05万元,同比增长86.94%,折合每股收益0.468元/股,同比增长216.22%。
量价齐升导致业绩同比大幅增长。去年前三季度,公司pvc产能46万吨/年,离子膜烧碱产能35万吨/年,11月,华泰二期项目全面投产以后,新增年产36万吨pvc和30万吨离子膜烧碱生产能力,致使本期产能较去年同期增长90%以上,实际产量增长近70%。同时,今年前三季度pvc价格较去年同期大幅上涨,长三角地区乙炔法pvc成交均价7816元/吨,同比上涨了500元/吨,导致今年前三季度综合毛利率达25.12%,同比上升4.34个百分点。综合来看,量价齐升导致业绩同比大幅增长。
资源和成本优势突出,高增长将延续。一期、二期共年产80万吨pvc、60万吨烧碱项目预计于达产。子公司中泰矿冶一期年产60万吨电石,配套60万千瓦自备电联产项目正常推进。子公司阜康能源年产40万吨pvc配套30万吨烧碱一期经济循环项目,正常推进。相比目前公司pvc产能90万吨,烧碱65万吨而言,-公司的产能将保持高速增长。公司计划20实现pvc产能300万吨、烧碱220万吨的目标。随着公司“煤―电―电石―pvc”产业链的打通,公司利润率将逐步提高,规模效应优势更加突出。这一点从内蒙君正的产品结构导致的高综合毛利率可以得出结论。
公司拥有新疆准东奇台县南黄草湖勘察区248.6平方公里探矿权,资源储量147亿吨,预计开采成本85元/吨左右,未来计划发展煤电化一体化,成本优势非常明显。
根据公司所拥有的资源储备优势及公司产能扩张情况、后续产品推广、产业链延伸等诸多方面分析,中泰化学目前价值严重被低估。根据20净利润推算市盈率只有13倍。
目前每股价格8.15元,真正价值应在每股17元,随着后续产能扩张和产业链的贯通,公司价值还有大幅上升空间。综上,对中泰化学的发展前景长期看好。当前可以介入操作。
第四季化学药行业投资策略报告
阜康中泰化学动力站仪器建设4*13.5万千万机组,主要负责工业园区的电力动力补给,本次基建检验主要检验项目有大板梁,受热面,联箱的检验,以检验动力站在基建中的合格与否。大板梁的检验项目主要包括大板梁的长度,宽度,高度的实际测量与设计值之间的误差允许与否,大板梁主要构成由腹板,翼板,加强版,吊耳登构成,由于大板梁是受热面的主要承重部件,质量要求较为严格,因而大板梁的合格至关重要。大板梁的检验一般过程为:首先进行宏观检查,主要检查项目有大板梁有无硬伤,机械损伤;其次则进行细微检查,重皮,咬边,未焊透,气孔,未满焊……等常见现象,动力站的大板梁在检测过程中主要存在问题有咬边现象,未焊透,气孔等问题出现的比较多,出现了2处未满焊,4处气孔,4处咬边等现象,同时也出现了未融合的现象。
种的材质,一种是合金钢,一种是碳素钢。合金钢主要性能是耐较高的温度,因而一般用于温度较高的场所,合金钢现在常用的是12cr1mv,碳素钢则是20g,根据所它的工作条件,选择合适的受热面。
联箱检验,主要包括联箱长度,左封头,右封头,筒体的壁厚。若有手孔,还需要检验手孔厚度,由于联箱的大管座是单面焊单面成型,就需要用手电多大管座内部进行检测,是否有未满焊,未焊透等现象,对于联箱上有弯管的,还得测量弯管长短轴直径,壁厚,再与理论值进行对比,看是否满足设计需求。本次检验,近距离的观察了大板梁,受热面,联箱的摸样,了解了在检验过程中具体的检验项目,以及检验过程中的注意事项,加深了对基建检验的印象。
投资报告会策划书
静:媒体界的各位朋友。
合:大家晚上好。
宏:我是主持人段建宏。
静:我是主持人王雅静。
宏:感谢大家来参加德宏亿万民间融资登记服务有限。
公司的开业庆典!在今天在这喜悦、欢乐的日子,我们心怀。
美好的祝愿,经过处正式批准,德宏亿万民间融资。
登记服务有限公司正式成立!
静:下面请允许我隆重介绍,出席本次庆典的各级领导和。
嘉宾,出席庆典的领导有:
宏:今天,对德宏金融业来说,是值得纪念的重要日子。
因为,当地老百姓终于有了一个安全投资,拥有高回报的服。
务平台;通过德宏亿万民间融资登记服务有限公司的平台,
手中财富可以稳定增值;同时德宏当地的中小企业,通过平。
台得到方便快捷的融资服务,解决中小企业在今天的生存发。
展艰难的问题。
融资登记服务有限公司开业庆典正式开始!下面,请领。
导对德宏亿万民间融资登记服务有限公司开业庆典上台致。
辞:
宏:感谢领导的发言,德宏亿万民间融资登记。
服务有限公司的成立,为我们德宏民间运作资金提供阳光化。
操作模式。未来的改革,市场要在资源配置中起决定性作用,
我们的出现会使德宏民间资本回归到应有的地位与价值。而。
我们在进行民间资金对接过程中,担保公司承担着重要的角。
色,现在跟我们服务中心合作的担保公司均是德宏当地的信。
誉优良的融资性担保公司,为融资提供严密的风险控制。使。
投资人的资金更具安全性,下面请我们的合作担保公司代表致辞:
静:感谢担保公司代表的致辞,
的确,德宏亿万民间融资登记服务有限公司的运作模式,离。
不开担保公司的紧密合作。担保公司为投资客户的资金顺利。
投入提供了强有力的信心保证和安全保障。作为普通老百。
姓,我们在不断上升的物价与动荡的股市中寻找一个投资渠。
道。下面,让我们有请投资人代表,谈谈他们的看法,掌声。
有请。
宏:感谢投资代表的质朴的发言,在党的18大。
3中全会之后,国家对金融改革提出了“普惠金融”的理念,金融未来更多关系到我们每个人的生存权、发展权、创富权。德宏亿万民间融资登记服务有限公司的成立将有效激活德宏民间资本,促进德宏的经济发展,建立一个合法、安全、阳光的民间资金交易服务平台,为德宏的经济发展贡献自己的一份力量!未来,我们将树立诚信的行业标准!我们的成长,需要得到政府和社会各界在座各位朋友的关注与支持。
结束:
静:短短分钟,我们在此见证了一个激动人心的时刻,庆典已经接近尾声。
宏:我们相信德宏亿万民间融资登记服务有限公司的启程是,德宏民间金融发展的探索与尝试,为德宏民间金融实践开启新的华章,谢谢大家!
投资报告会策划书
开场白:
(感情、停顿、抑扬顿挫、喜气、快乐)。
新春福虎送吉祥,金虎进家富满堂。
各位尊贵的来宾、各位亲爱的朋友,大家晚上好!
欢迎参加太平洋人寿h股成功上市投资理财报告会,非常荣幸能在这样一个辞旧迎新的好日子里和大家相聚,共迎虎年新春,我是此次会议的主持叶玲玲,在此,请允许我代表太平洋人寿向各位嘉宾的到来表示最衷心的感谢和最热烈的欢迎!欢迎你们!(停顿、掌声)。
回首20xx,太平洋人寿依托广大客户的信赖与支持,公司核心业务快速发展,投收益率显著提升。此值太平洋a股上市两周年、h股香港成功上市之际,为此我们特别举办本次投资理财报告会,为在座的嘉宾朋友们提供尊贵的服务,同时,也为在座成功人士搭建一个彼此相识与交流的平台。
幸运抽奖:
虎年行大运,拥有一个新年好彩头,无疑将为我们带来一年的好运!今天为了感谢各位嘉宾在百忙之中做客太平洋人寿,我们特别在现场设置了幸运抽奖环节,分设三等奖3名、二等奖2名和一等奖1名,三重好礼,精彩纷呈,让我们的幸运嘉宾在20xx的开端便有一个浓墨重彩的起点!
接下来,让我们一起揭开精彩礼品的神秘面纱——。
首先,请出的是三等奖礼品:毛巾的包装引出奖品(从出生就一直伴随着成长的脚步,让我们感受温暖舒适的肌肤)。
到底哪几位尊贵的嘉宾可以拥有这些幸运的奖品呢?让我们拭目以待!
颁发奖品-。
公司实力介绍各位嘉宾朋友,太平洋寿险依托中国太平洋保险(集团)优势,坚持“稳健经营,以效益为中心”的经营指导思想,努力倡导和发扬“诚信天下,稳健一生”的企业核心价值观,致力于通过持续的产品创新和服务创新,满足客户多方面的需求。公司业务覆盖人寿保险、年金保险、健康保险、意外伤害保险等多个领域。公司在全国共设有37家分公司、3564家中心支公司、支公司及营销服务部,拥有3.4万名员工和22万多名营销员。20xx年公司业务内含价值持续增长,保持市场领先地位。多年来,我们始终履行责任和承诺,赢得了社会各界的广泛认同和荣誉。短片之后,有三道幸运抢答的题目,题目的答案就在短片里面,如果答对的话,有礼品相送,所以请各位认真观看,现在,接下来就我们一起亲历太平洋(宣传篇),有请工作人员调整一下灯光。
专业铸就品牌,公司在20xx年标得中央电视台《新闻联播》前19点报时广告,体现公司“用心承诺,用爱负责”太平洋保险保太平的公司形象语深入人心。
简短的几分钟,相信各位嘉宾对太平洋人寿又有了新的了解,面向未来,太平洋人寿将继续坚定不移的走专业化道路,用雄厚的实力和专业的技术,为社会和广大的客户提供满意的服务。
专题时间。
借太平洋a股上市两周年、h股香港成功上市的好日子,在今天特别准备了一套理财大餐,要和在座的各位分享。大餐的主厨是一位资深的理财专家,他从业多年,有丰富的实际操作经验,在请出他之前让我们通过大屏幕来认识一下这位讲师简介。
现在,就借助大家热情的掌声,有请,掌声有请!
感谢!
在50分钟精彩的专题讲解中,深入浅出地和我们讲解了当前新的家庭投资理财模式,并为我们提出了行之有效的理财方法,相信在座的很多嘉宾朋友都深有同感,让我们掌声响起,再一次感谢的精彩讲解。
现场交流。
刚才我们向各位推出的理财计划,具有保障,还本,保息,分红,免税和抵御通货膨胀等功能,是个人和家庭投资理财不可缺少的组成部分下面,我们将把自由交流的时间交给各位嘉宾朋友,根据您个人、家庭的经济情况和理财需求,与我们的精英代表进行深入的沟通与交流,他们将为您提供最优质的服务、最合理的家庭理财计划,让我们共同努力,用心、用智慧打理未来的美好生活!
报单话术:
〃胡适。
--“保险的意义,只是今日做明日的准备,生时做死时的准备,父母做儿女的准备,儿女幼小时做儿女长大时准备,如此而已。今天预备明天,这是真稳健;生时预备死时,这是真旷达;父母预备儿女,这是真慈爱;不能做到这三步,不能算做现代人!”
李嘉诚。
--别人都说我很富有,拥有很多的财富。其实真正属于我个人的财富是给自己和亲人买了充足的人寿保险。
用投资创造财富,用保险保障财富。
人生如四季,唯有充裕的准备,方有每一季的绚丽。春的播种、夏的耕耘、秋的收获、冬的聚藏,有保险的幸福,才是真正的幸福,人生四季有保障真幸福。
首先,告诉大家一个好消息,xx先生/女士成为现场第一个为自己和家人请回的嘉宾朋友,他确认鸿福人生理财计划xxxx元。恭喜**先生/女士,太平洋人寿将一如继往地为您提供优质的售后服务,谢谢您的信任与支持!
我们好消息不断,xx先生/女士也为自己请回了“”,现场确认鸿福人生理财计划***元,恭喜您,也祝您的明天更加精彩!
xx先生/女士现场确认鸿福人生理财计划***元,在获得一份高额保障的同时,更为自己的资产找到了一个稳妥的投资渠道,为自己和家人的未来生活提供了稳定的收益,恭喜您!现场有很多嘉宾表示对“千足金金虎”的喜爱之情,在坐拥珍宝的同时,为自己的家庭理财作出合理规划,无疑是一次明智的选择!**先生/女士现场确认鸿福人生保障计划***元,恭喜您拥有幸福一生的贴心保障!
又一份好消息传来,xx先生/女士现场确认鸿福人生理财计划***元,既积累了财富,也保全了自己的财产,一切尽在您的掌握之中,您的家人一定认同您的远见卓识!
刚才我们向各位推出的鸿福人生理财计划,具有保障,还本,保息,分红,免税和抵御通货膨胀等功能,是个人和家庭投资理财不可缺少的组成部分。
用心承诺,用爱负责,也许您还有所迟疑,可我想在场其他嘉宾朋友的选择也许能给您一个明智的参考,那么,心动不如行动,让我们把千足金金虎带回家,带回一年的喜气、才气、福气!
截止到目前为止,一共有***名客户为自己的未来确认了理财计划,感谢所有参会嘉宾的信赖与支持,中国太平洋人寿将负重而行,与您携手共创美好生活!
结束语。
各位亲爱的来宾,财富不是朋友,朋友却是财富。今日有缘相聚,从此祝福永随。难忘这美好的时光,太平洋人寿因为拥有您这样尊贵的朋友,倍感荣幸;相信我们也会让您因为结识太平洋人寿这个忠实的朋友而倍感自豪。
中国太平洋人寿“20xx年投资理财报告会”到此结束!衷心祝福各位嘉宾阖家平安,祝虎年大吉大利,大显身手,虎气冲天!再次感谢各位的光临,再会!
B股市场投资策略报告
6月1日以来,上证b股指数曾经在2.2个月下跌46.15%,从而到达8月7日最低位130.1点。此外,深证b指也曾经在3.87个月暴跌49.39%,创出9月24日最低位225.64点。因此,整体而言,中国b股市场在2月至6月的牛市或者中线上涨趋势结束,它的中线调整而言已经在3.035个月中下跌47.77%!正是因为如此,沪深b股市场自从8月7日或者9月24日以来,其实就巍然运行在一种上升通道之中。在以美国为首全球股市在“9.11”事件后出现阶段性回暖的条件下,b股市场有无中线反转、或者长线而言有无再度火爆的机会,就成为广大投资者关注的焦点问题。对此,笔者认为可以从未来b股市场新增投资主体的角度,做出肯定性的分析。
1、为了分享中国经济高增长和对外开放的成果,以新兴市场基金、亚洲基金、远东基金、大中华基金和中国基金为代表的一批境外基金,未来有望成为b股市场的`主流投资者。它们主要包括英国最大的保险公司商联集团创建的中国指数基金、cmgch中国基金、巴克莱国际基金旗下的中国基金、valuepartnersltd.旗下的宏利中华威力基金、香港景顺中国基金、怡富大中华基金以及cmg首源新纪元中国基金。其中,商联集团在1912月30日独家创建的中国指数基金,是第一家只在b股市场投资的中国基金,并为允许管理人以市场表现为基准的上市基金。至于cmg首源新纪元中国基金则于2001年5月18日推出,它在资产分布上会有60%投资在b股市场,其余资金才选择在h股和红筹股。截止2001年9月底,cmg首源主要投资的b股包括晨鸣b和深万科b,而对中国股票的投资接近2亿美元。随着以美国为首的全球股市步入熊市以及b股市场的中线下跌,据悉英国和法国已基金表示要加强对b股市场的投入。另一方面,即使在中国加入wto后的5年内,正如外经贸部官员所透露,中外合作基金投资范围也将被明确限定在b股、h股以及债券市场上。b股市场所蕴含各种的机遇,由此可见一斑!
2、随着大陆和台湾2001年先后加入wto,以及两岸关系的改善,未来尚不能排除台湾民众和机构投资者通过合适的方式,最终正式介入b股市场的可能性。作为境内上市外资股,b股市场在原始定位上就一直允许台湾资本介入。2001年,沪深“b股旋风”也曾经刮到台湾,仅开放之初就有60亿新币汇入香港购买b股,从而产生“吸金”效应。台湾“新党立委”赖士葆称,台资至少会有1000亿至亿新币涌向大陆。但是直到现在,台湾当局的法令也一直不允许民众投资,并且禁止券商私下受托买卖,或者到大陆从事证券业务。在当局尚未开放民众入市大陆买卖股票条件下而触犯条例者,可处以100万至500万元罚款。对此,据悉“陆委会副主任”邓振中指出,现阶段“两岸人民关系条例”禁止未经许可的台商赴大陆投资,不过政策逐步在调整,未来开放将会视行业类别而定。此外,台湾已有群益、京华、中信、元富、元大、日盛、宝来、倍利、升丰和金鼎到大陆设立办事处,为未来放开合资或者合作证券公司、基金管理公司之际抢得先机。
3、之所以认为b股市场未来依然有机会成为全球收益率最高的市场,其中一个最根本的原因,就是b股市场无论如何尚未向境内机构投资者开放!为什么b股市场允许外资介入、允许港澳台资本介入、允许境内居民介入,就是不允许境内机构投资者介入?在中国加入wto的条件下,在理论上可以预期b股市场总会有一天向境内机构投资者全面开放,并将导致另外一轮爆炸性上涨行情。正如cmg首源投资董事刘央2001年4月份指出,b股市场并没有机构投资者,因为它只开放一般投资者,保险基金不允许投资,社会保障基金也不可以投资,但是当开放式基金推出后,将有更多的资金流入;而b股市场亦正在增加透明度和质量,以吸引机构投资者入市。
4、2001年5月28日-6月1日,陈东征曾经在首届基金管理公司独立董事培训班上表示要考虑设立“b股基金”。对此,据了解也有基金管理公司或者证券公司曾经积极研究、设立、提交b股基金的方案。展望未来,在b股市场定位逐渐明朗的前提下,也不排除中国最终推出b股基金的可行性。
5、除了以攫取差额利润为目的的国际游资之外,2001年在b股市场上已经“胜利大逃亡”的外资股东或者策略投资者,未来尚有望卷土重来。由于b股的原始定位是“境内上市外资股”,因此它们的一个重要特征,就是通常拥有外资发起法人股东。对此,中国证监会209月1日曾经发布《关于境内上市外资股(b股)非上市外资股上市流通的通知》,规定b股外资发起人自公司成立3年后经批准可以上市流通。在国际市场上,策略性投资者的锁定期通常也都只有一、两年。2001年2月12日以来,在b股市场平均最大涨幅一度高达236%的有利条件下,以中集b、粤高速b、江铃b为代表的外资股东纷纷在高位趁机减持。当然,随着b股市场5月28日以来的最大跌幅已为47.77%,相信未来会有一批具有战略眼光的境外投资者重返b股市场。
(国泰君安证券研究所,莫言钧)。
第四季化学药行业投资策略报告
一、b股现状分析。
b股市场投资者向境内投资者转化,流通股持股逐渐分散化。
中国证监会2月19日发布通知:允许境内居民以合法持有的外汇开立b股帐户,交易b股股票。此举初步打破了中国a、b股市场分割的状况,扩大了b股市场的投资者范围,为境内居民投资b股开辟了正常的途径,减少了我国的资本输出,同时还减少了外汇存款的利息支出,减轻了银行的负担,同时为a、b股最终走向合并奠定了基础。从投资者参与主体分析,b股市场投资者的本土化和散户化趋势使其b股走势也日益a股化,a、b股相同的参与主体促使a、b股市场走势趋于同化,a股市场的走势制约着b股的走势及涨跌幅度。
去年b股一波屡创新高的行情就是在这种背景下产生的,但是这种上升随着大部分股票的股价脱离投资价值导致了国外机构投资者的平仓套现出局,而对b股市场长远定位的相关政策未能出台,导致b股投资者呈现散户化状态,国外机构投资者的出局和新增资金的匮乏造成股市的低靡,而自去年中期开始的a股大调整带动b股反复探低,走出了一波完整的下跌五浪走势,完成了对b股上升浪的总体调整,现在运行的是大b浪反弹。
b股从总体看,具有规模小、上市公司质量差、国内机构投资者禁入、参与投资主体发展缓慢等自身或制度性缺陷,不适合大资金大规模介入的特点。
二、管理层对证券市场的政策决定未来b股市场的发展趋势。
1、目前管理层对b股日后的发展定位尚不明确。
20应该密切关注b股市场的扩容政策,如果b股市场扩容正式全面展开,这将是独立全面发展b股市场的信号,市场就会有较大的投资机会。另一种情况是将b股市场置于消极发展的地位,以最终与a股合并为导向,b股市场采取收缩战略,这样b股就从属于a股,将随a股而波动。短期看,在相关政策出台前,b股走势将完全从属于a股而波动。
2、b股正处在等待机会和酝酿行情的阶段。
近期证监会副主席高西庆表示,对b股的定位及相关的发行政策都在研究中。我认为一旦恢复b股市场的融资和再融资功能,就为b股市场的发展提供了新鲜血液,这无疑将促使b股中线走强。一个市场自身的生命力决定它的发展空间,b股就处于这样的一个阶段性的等待机会和酝酿行情的阶段。
我认为b股市场可能采取稳步小规模发展的政策,选择一批有外汇资本需求的公司进行有限度的发展,同时对现有上市公司进行不断的重组,最终使b股市场自然与a股股价接轨,然后在适当的时机自然合并。同时b股可能成为中外合作基金等基金可能涉足的市场,同时成为证券市场发展的试验田。从培育机构投资者角度分析,b股可能面临一次允许机构入市形成的较大的上升机会。
3、qdii制度的启动对b股市场的冲击较大,年内出台可能性较小。
近期中央央行行长暗示可能组建合规机构投资者投资香港股市,即对香港股市场采取qdii制度正在政府部门的研讨中。它一旦正式启动,对b股的打击是较为严重的,它具有分流资金和投资导向作用,因为香港市场的h股等中资股股价明显低于国内a、b股,因而一旦出台相关政策,对b股的打击极大。尤其对深圳b股的影响巨大,因为深港资金流动方便,因此qdii对b股市场将是重大利空,尤其是深圳b股市场。但是这个制度的实行应当在今年内难以实行,因此可看淡它对市场的冲击。
4、国有股流通问题成为制约b股走势的主要因素之一。
在政策面上,国有股的流通方式和定价对a股有决定性的作用,而a股市场的走向对b股市场有决定性的作用,因而国有股的流通方案也是决定b股走向的重要因素,因此密切关注合分析证券市场的相关政策,才能把握b股的发展趋势。
从政策面分析,若对b股市场定位等特别重大的政策不出台,年b股市场总体为随a股的走势展开箱体震荡,不可能再现20上半年的火爆行情。总之,管理层对b股市场的定位以及对证券市场的相关政策决定着b股市场长期的发展趋势和运行空间。整体看,b股将随a股市场的稳定、规范和发展而获得进一步的发展。
三、2002年b股市场趋势分析。
技术上沪b股指数在2002年1月23日完成了完整的五浪大b浪反弹,而前期大调整以来的最低位121点,一般难以轻易击穿。而该点上行50%的点位为181.5点,恰好去年8、9月及12月份平台整理未能突破的顶部为177点,故175点区域有较大的压力。
若管理层对b股市场的定位明确而积极,b股市场稳健扩容,将得到市场较为积极的反应,b股价格的重心可能上移,并可能上破箱顶175点,但沪b指数的整数位200点的阻力将不容忽视。相反,若管理层对b股市场的定位明确但消极,箱体震荡的重心可能就会随a股而波动。
短线b股将随a股波动,b股市场正在运行的是大b浪反弹,由于增量资金介入有限,市场的成交量极小,市场行情的活跃性有限,短线投机的差价机会很小,b浪反弹的目标基本可设定在170点附近。从投资价值分析,部分b股具有一定的投资价值,因而b股从内在质地和比价效应分析,大幅下挫的概率亦较小,随着年报公布的展开,低市盈率、高分红比率的股票具有中线的投资价值,相关股票的股价具有一定的上升空间。
四、影响2002年b股市场走势的因素分析。
不管管理层对b股市场采取哪种政策取向,2002年b股与a股股价继续拉近将是不可逆转的趋势。目前b股市场从资金面、基本面及市场特征上看,与a股市场相比均具备一定优势。
1、b股政策市特征将更加明显,中线机会大于a股市场。
开放b股市场,激活b股交易,发挥其融资功能是政策面最基本的出发点。相对a股市场而言,b股市场由于历史渊源及本身所具有的规模小等特点受政策影响更为明显。从2002年市场前景分析,b股的二级市场行情将呈现出极为明显的政策推动型特征,中线机会大于a股市场,只要政策不出现逆转,b股的'行情不会出现大的逆转。2002年b股市场的政策利好可能有:随着中外合资基金及中外合资基金管理公司的设立,b股基金可能设立;随着b股市场的扩容,境内机构投资者应该被允许进入b股市场等,都可能导致b股出现阶段性的行情。
2、入世对b股资金面有利,但增量资金有限,对b股市场介入力度不会很大。
入世引来外资入市,主要是介入b股市场,增量资金介入a股市场仍有一个较长时期的缓冲期,合营公司资金介入a股交易市场目前仍是一个禁区。可能存在两类海外证券投资者对中国股市存在浓厚兴趣:一类是海外华人,多以自然人身份进入中国b股市场,类似于国内个人投资者;二类是欧美国际机构投资者,他们可能借助现代投资组合及风险防范手段,对是否在中国b股市场大规模投资做出评估,其中最有代表性的是美国的养老基金、投资基金、保险基金和信托基金,但是,由于b股市场的规模和公司素质不适合国外大基金的投资,因此增量资金将十分有限,估计入世后短期进入中国b股市场的资金规模很难有快速增长,而且这种状况可能持续相当长时间。
3、国有股减持对b股市场有深。
刻的影响,但对a、b股的影响程度不同,相对而言,国有股减持对a股资金面的影响要大于b股。但在非流通股实现流通时对流通股股东的补偿问题,a股股东与b股股东可能有区别,b股股东不一定能得到差价补偿。
进入2002年,国有股减持暂停,但是减持迟早会进行,那么减持定价高低成为最关键的环节。当减持定价较低时,对a股利好作用更加明显,当减持定价较高时,对a、b股冲击和影响都很大。国有股减持流走的市场资金是人们币,对b股市场的资金面影响不大。但在非流通股实现流通时对流通股股东的补偿问题,a股股东与b股股东可能有区别,b股股东不一定能得到差价补偿。因为目前的非流通股基本都是a股性质,因而a股的大幅下跌将带动b股的同步下行。因而减持政策对a、b的影响程度有所不同。
4、降息对a、b股资金面同时构成一定利好。
美联储在年连续11次降息后,目前的美圆及港币利率已经低于人们币利率,美元利率仍有一定下调空间,由此判断我国境内部分外币存款利率还有继续下调的可能。这对投资者投资股市,特别是b股市场降低投资成本是有利的。目前市场普遍存在人民币降息预期,可以相信,随着总体物价水平增速的连续回落,降息可能将提上议事日程,这对目前联动的a、b股均有利。
五、b股市场投资策略和投资机会分析。
密切关注b股市场是否扩容等政策面动向,及时调整战略投资的仓位,短期以投机品种为主,中线以投资价值进行选股。.
1、从投资价值角度分析,b股与a股存在一定的价差,因此对于以分红获取回报的投资者来说,部分稳健或成长的低市盈率b股相对a股具有较高的投资价值,重点介入绩优大盘b股,全国统一指数将在2002年推出,入选统一指数的b股应特别关注,作为中线投资品种进行建仓。
2、从投机角度分析,b股最大的机会在于资产重组股的质变上,因而密切关注上海、深圳等经济发展、改革进程快、政府资本运作意识较强的地域板块可能具有较大的获利机会,而重组的品种一般是公司行业经营前景黯淡的老国企,股价较低,基本面较差,适合承受风险较强的投资者考虑介入。
3、选择投资组合策略见文:《沪深b股组合:市场特征与策略投资分析》。
(二)、投资机会分析。
a、b股公司业绩概况。
1、总体业绩与去年基本持平,深市b股更具投资价值。按境内审计披露的年报计算,全部b股上市公司净利润总额为77.48亿元,比上年度的73.93亿元有所上升,但20上市6家业绩较好的b股公司,若赐除这6家公司的利润,总体有所下降。全部b股加权平均每股收益为0.148元,较上年的0.152元下降2.63%;其中沪市b股加权平均每股收益为0.116元,深市b股加权平均每股收益为0.181元。两市b股上市公司加权平均净资产收益率为5.92%,较上年的6.4%下降7.5%,其中深市b股平均净资产收益率为7.16%,沪市b股为4.68%。
2、主营业务增长较大,表明b股公司更注重主营业务的增长,这是一种好的迹象。去年b股公司每股产生的主营收入为2.88元,较上年的每股主营收入2.59元增长11.2%。其中沪市每股主营收入为2.53元,深市为3.24元。
b、值得投资的板块组合。
应重点关注绩优成长三类股和一类投机性重组b股:
1、是绩优、质优股,该类股业绩持续优良,净资产值较高,有送配题材,容易成为市场的龙头。
2、是已增发a股的b股,因有募集资金对公司主业的推动,公司的成长性会逐步得到体现,是中长线成长潜力品种,一旦有资金大入驻其中,有可能形成a、b股连动。
3、是新发行和上市的b股,这类公司素质较好,有新资金建仓运作的可能。
4、是盘子较小、股价跌幅巨大、流通股小于2亿股且股价较低的b股,分析是否具有较大的重组机会,是投机运作的短线重点品种。
c、重点推荐绩优成长类股及个股分析:
个股关注:深市b股:中集、照明、粤电力、鲁泰、晨鸣、张裕、京东方、帝贤、雷伊、山航、鄂绒、中鲁、苏威孚、深赤湾等。
沪市b股:轮胎b、龙电b、物贸b、鄂绒b、东贝b、东电b等。
投资报告会策划书
静:媒体界的各位朋友。
合:大家晚上好。
宏:我是主持人段建宏。
静:我是主持人王雅静。
宏:感谢大家来参加德宏亿万民间融资登记服务有限。
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登记服务有限公司正式成立!
静:下面请允许我隆重介绍,出席本次庆典的各级领导和。
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融资登记服务有限公司开业庆典正式开始!下面,请领。
导对德宏亿万民间融资登记服务有限公司开业庆典上台致。
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服务有限公司的成立,为我们德宏民间运作资金提供阳光化。
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结束:
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证券投资比赛策略报告范文
上海一中院经审理后认为,原告的证券投资分析报告具有一定的独创性,应当受著作权法的保护。但其中4篇证券投资分析报告系原告对各上市公司发布的公开信息的直接转录,不具有独创性,不应受保护。判决被告停止侵权,赔偿原告经济损失及合理费用人民币万元。后原告不服一审判决,提起上诉,上海市高级人民法院二审维持原判。
该案涉及的主要法律问题是:证券类研究报告是否具有独创性,能否构成著作权法意义上的作品。如果此类报告符合作品的构成要件,在侵权认定和损害赔偿上与一般作品相比,有无特殊的考量因素。
二、作品独创性的司法认定。
三、具有独创性的证券类研究报告应构成著作权意义上的作品。
证券研究报告,一般是指证券公司、证券投资咨询公司等机构基于独立、客观的立场,对证券及证券相关产品的价值或者影响其市场价格的因素进行分析,含有对具体证券及证券相关产品的价值分析、投资评级意见等内容的文件。对于证券类研究报告能否构成著作权发意义上的作品,主要有两种观点:一种观点认为,证券类研究报告所涉及的信息很多都是对已披露事实的表述,在表达方式上相对固定,缺乏独创性,不符合著作权法保护的要求。同时,如果给予这类研究报告著作权保护,将导致交易成本过高,阻碍市场竞争。另一种观点认为,这类研究报告是相关研究人员智力劳动成果,具有独创性,应当予以保护。
证券分析报告主要内容有:上市公司的基本情况、财务指标、股价表现、可能影响股价事件、盈利预测及评级等。应当说,证券类分析报告中一些资讯可以通过上市公司的年报、公告以及各类媒体中获得,这些信息本身都是公开的,而不是研究人员的独立创作。但如果研究人员根据自己对投资的理解,通过对公开信息进行筛选、整理、分析研究,做出富有个性的选择和编排,体现了研究人员的智力创作,那么这种对公开信息的选择和安排便具有一定的独创性。在表达方式上,尽管证券类分析报告虽然总体结构上相对固定,但对具体内容安排和选择仍有很大的空间,并非是按照既定的规则可以机械完成的,不能认为证券类分析报告在表达方式上属于“唯一表达”(或“有限表达”)。而且实践中,由不同研发人员就同一投资主题独立完成的分析报告,其整体内容在表达上相同或实质性相似的概率是非常低的。同时,证券研究报告中还会有一些“投资价值论证”、“盈利预测与评级”等内容,这些内容直接体现了研发人员自己的思想和认识,相对于对公开信息的整理和筛选,其独创性程度更高。
给予证券分析报告著作权保护,不仅符合著作权法对于作品独创性的要求,对于鼓励证券分析报告的创作和利用也具有重要的意义。目前,证券咨询行业内相互抄袭研究报告的情况较为严重,加强对证券投资分析报告的著作权保护,有助于推动相关行业的发展,鼓励研究机构出具更高质量的研究报告,最终保护投资者的利益,促进资本市场的健康发展。
四、证券研究报告侵权认定和损害赔偿数额确定应考虑的特殊因素。
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烟台金融服务中心将于20xx年1月21日14:00举办“展望20xx年投资策略报告会”,届时,国联证券研究所研究员石亮、研究员王承将分析国家宏观经济走势,探讨投资机会与投资风险把控要点。
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国家宏观经济和行业展望。
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